胆大心细骑“白马”

　　尽管市场从去年第四季度开始出现了调整，但不少基金仍显示出良好的抗跌性。根据晨星数据排名，截至2月15日，光大保德信红利基金今年以来的排名位居股票型基金的第六位，最近一年的排名位居第五位。该基金经理许春茂向记者表示，未来成长预期明确的“白马”是最理想的投资对象，所谓“白马”公司，他比较倾向于投资具有核

　　心竞争力和持续增长潜力的公司。他指出，“一般而言，判断一家公司的成长以5年为一界限，因而更倾向于长期持有股票。基金规模一旦稳定，我的换手率肯定会低于市场平均水平。”

　　他指出，尽管市场已有大的调整，但考虑到人民币升值、未来较多的资产注入、央企整合、整体上市等并购性机会，市场的估值水平还有提升的空间，2008 年市场至少可以实现25倍的动态PE估值水平，而更高的估值水准将视乎企业盈利状况和流动性情况。总体来说，中国股市的收益率将趋于理性，2006年、 2007年以来的暴利时代可能就此告一段落。