要有利空　便有利空

　　我有两个基本的观点：其一、任何政策底都是纸老虎，或者说任何政策顶都是纸老虎；其二、下跌过程中总会有利空产生，而且利空的产生是自然而然的，而利多却总是人为制造。

　　这两个观点，在本周得到了充分印证。

　　记得4月24日，印花税下调，股市接近涨停。我在当日发表评论，指出这是“反弹，但仅是中线反弹”，最要不得的，是好了伤疤忘了疼，头脑一热就冲将进去。而在4月26日的《投资七日谈》中，我进一步指出，反弹会持续一段时间，但是不要忘记高位出货，同时，政策底从来都不是铁底，当所有的人又信心满满的时候，新一轮跌破3000点的调整又将来了。

　　如今，跌破3000点的新一轮调整已经来了，而且股市也创了新低。

　　有朋友问我，怎么办？要不要割肉？

　　我没有语言。经典的道氏理论认为，股市由趋势组成，趋势有很多级别，大趋势套着中趋势，再套着小趋势。如今的大趋势是朝下的，因为我们的股市需要寻找一个全流通的价格，在没有完成这个任务以前，大趋势始终向下，这是行情的“纲”。只有认准了这个纲，才能继续接下来的讨论。

　　此次反弹后的下跌，地震只是导火索，背后其实是大趋势在起作用。下跌过程中，总会有利空自然产生，就如同事和我说：“现在怎么了，越南也泡沫了，韩国内阁也集体辞职，而石油却涨得不行。”恰在此时，准备金率便上调了。事物是有内在联系的。符合趋势的消息是自然的，与趋势对着干的消息则迟早会被趋势吞没。

　　那么，接下来怎么做？

　　我的意见是，尽管有反弹产生，但反弹只会促使政策底转化为市场顶。这看起来如哲学般拗口，原来政策底可以和市场顶相互转化。如今看来，3000点一线很有可能转化为市场顶，股市也将进入“二世代”。

　　至于“二世代”如何演绎，我不是算命先生，得不到正确答案。我只有一种预感。我和朋友说，现在还在半山腰啊。