控制仓位，谨慎观望

　　　尚福林表示强调全力维护资本市场稳定运行。

　　上周五(6／20)，上证综指盘中最高上涨169点，最终以上涨82．86点报收，收于2831．74点，涨幅3．01％，深成指收盘报9373．69点，上涨212．12点，涨幅2．32％，两市共成交1167亿元，增加239亿元。

　　点评：

　　1．受发改委调整油价、电价等消息刺激，周五中国石化、中国石油以及公用事业等从中受益的大盘股推动指数回升，加上技术上的超跌反弹需求，指数再度出现单日大幅上涨。不过，午后涨幅逐渐收窄，单日升幅过大后减仓冲动再次出现，显示市场信心仍然偏弱。

　　2． 证监会表示将“全力维护资本市场稳定运行”，坚定的措辞以及平衡市场供求关系、引导正面舆论等措施，有助于稳定市场信心。但是，由于油、电等要素价格上调，可能对经济冲击力度比较大，还需要进一步观察，因此我们认为市场仍将维持弱势震荡的走势。

　　3．若短线在政策面支持上出现超跌反弹，仍可借机减仓，控制仓位，等待市场底部出现。回避高耗能行业；中期，看好受益于要素价格改革的电力，以及非周期性消费品等经济下滑周期中的防御型行业；长期来看，逢低买入新能源、电信、军工的转型的先导行业，为未来布局。