中国股市离998 点还有多远?

　　从股市本身面临的问题来看，这两个时点面对的股改前和股改后的根本区别。998点是“股改红利”释放前夜，当前是“后股改时代”的供求偏离，股市面临着股票供给量快速增加的局面，在未来的两至三年(2008 年至2010 年)间，股市的供求平衡关系可能会受到反复考验。

　　回头看，2005 年全球经济处于2003 年～2007 年的高增长周期中，全球资产泡沫膨胀初期。而现在可能是处于经济滞胀甚至高位拐点的时期，资产泡沫在新兴市场开始有危险出现。全球通胀、次贷危机和各类自然灾害等多重不利因素同时困扰着成熟经济体和包括中国在内的新兴经济体。很显然，当前的国际经济环境也差于2005 年。

　　经过巨幅下跌之后A 股进一步下跌的空间已经有限，和前期低点只有较小的差距；但是，经济环境和998 点相比已经时过境迁，受困于我国以及全球的经济环境，A股很快完成筑底而上扬的可能性较小，阶段性反弹和构筑底部的过程将有可能延续比较长的时间。

　　股市如果出现三大系统风险，那么下跌的时间和空间则漫长和巨大；如果有拯救我们的经济和市场的五大政策出台，那么下跌的时间则短暂，空间上也可能会改变下跌趋势。

　　股市离998 点还有多远?————向左1000米；向右100米！