你看到的世界是你相信的世界

　　都说投资是贪婪与恐惧的游戏，那么何时是贪婪，何时是恐惧？股价处于高位，不卖和买进是贪婪，卖出和不买是恐惧；股价在低位，卖出和不买是恐惧，买进和不卖是贪婪。在同一个价位，贪婪和恐惧是一个铜板的两面，根本难以分清楚。

　　关键是，我们有没有一个客观的标准。如果我们有一个评判股票的客观基准价格，那么高于这个价格还持有或买进就是贪婪，低于这个价格还卖出或不买就是恐惧。如何获得这样的客观基准价格，首先就要改变我们看待股票投资的思维方式。我们投资的是股票背后的公司而不是在电子交易板上的股票编号。要了解一个公司，那就要花费很多精力去读它的财务报表，了解它的产品和服务、它的市场战略和营销、它的技术研发，更重要的是它的管理团队。了解了这些以后，你再根据相关的数据得出一个客观的基准价格。这个基准价格的准确程度直接跟你了解公司的程度相关。有了客观的基准价格后，你能否避开市场上无数的噪音，完全依据自己的理性思考和计算进行买卖，这又是一个严峻的考验。也许，投资世界里贪婪与恐惧的游戏只是事情的表面，更确切地说，应该是勤奋与懒惰的比拼，理性与情绪的角力。

　　改变股票投资的观念并不像想象得那么容易，因为人的心理基础就是如此。Robert Cialdini在《影响力》一书中说：“一旦我们对某件事情做了决定，固执地坚持这个决定就成了一件对我们非常有吸引力的事情，因为我们真地不需要再为这件事情左思右想了。我们不必从每天得到的大量信息中辨别出相关事实，我们也不必动脑筋去权衡利弊，更不必再做任何困难的决定。”在中国这个散户居多的股市中，跟庄、技术分析的思维方式根深蒂固，要从认识论的高度重新认识投资尤其不易。

　　从投资领域来看，如果你相信股市就是庄家炒作，你就会看到不同的所谓主力资金进进出出各个不同的股票，你看到的股市就是炒作的股市。如果你认为牵引股价的因素就是各种消息，那你看到的是消息频繁出没的股市。如果因为大多数人相信各种指标，你也相信技术指标，那么你认为这个股市就是一个技术指标所指示的世界。如果某个权威总能准确预测指数点位和个股的涨跌，你就相信他的判断，那么你眼中的股市就是专家意见可以左右的股市。流行的观点、多数的观点、权威的观点，都有一个致命的缺陷，那就是你从中找不到确定性。看起来的确定性其实总在变化，流行的观点在变，多数的观点在变，权威的观点在变。

　　股市中，一个公司的股票会呈现多种面貌：每天有无数个价格，有股权变动消息，有分析师的分析和解读等等，五花八门不一而足。价格不定，那些公司和行业消息都是瞬间即逝的，分析师也是公说公有理，婆说婆有理。

　　在这所有变化背后不变的东西是什么呢？是股票背后的企业，那个有固定办公地点、厂房、公司员工和经营业务的组织才是所有这一切的真相，其他的是幻相，会随时发生变化。惟一的确定性是企业本身。价值投资就是从这个确定性的基础出发，它不一定能接近真理，但这是接近真理最有可能的道路。