南方航空：受益本币升值 净利大增368%

　　南方航空在三大航空公司中率先公布上半年业绩。该公司今天披露的半年报显示，人民币升值为其带来巨额汇兑收益，上半年实现净利润8.38亿元，同比大增368%。

　　在油价高企的重压之下，航空公司的经营可谓举步维艰，南方航空也不例外。该公司上半年营业收入总额为274.52亿元，比去年同期增长8.9%。与此同时，其营业成本总额高达254.69亿元，比去年同期增长15.1%，其中航空油料成本为103.83亿元，比去年同期上升20.8%。报告期南方航空主营业务毛利率为4.01%，比上年减少5.01个百分点，主要原因就是航油价格的大幅度上涨。

　　值得欣慰的是，人民币升值基本上抵消了油价高企对南方航空业绩的影响。进入2008年，人民币升值走上快车道，上半年累计升值高达6.5%，接近2007年全年的升值水平。南方航空半年报显示，报告期共实现25.98亿元的净汇兑收益。

　　分析人士指出，汇兑收益将成为航空公司上半年利润的主要来源。不过，汇兑收益并不能带来相应的现金流入。随着下半年人民币升值速度放缓，航空公司的汇兑收益预计将相应大幅减少。但周期性行业往往是“柳暗花明又一村”，近期油价大幅下跌、燃油附加费上调，或将为航空公司卸去不小的经营压力。

　　上海航空今天也公布了半年报。该公司上半年实现营业收入70.30亿元，实现净利润2341万元，而去年同期亏损1.35亿元。上海航空的盈利同样受益于人民币升值，受汇兑收益影响，其上半年财务费用为负8128万元。