三元股份：突然停牌引猜测 并购三鹿？

　　“三元股份或将收购三鹿”、“还将并入伊利的部分资产”、“集团整体上市最有可能”。昨日，三元股份一纸“停牌研究并购事宜”公告引来市场诸多猜测。

　　《每日经济新闻》记者就此采访了公司董秘办和行业研究员。

　　董秘办也不知进一步的消息

　　前一日还称3个月内不会有重大资产重组、收购、发行股份等协议或意向的三元股份，何以一夜改口，突然发布并购公告?事情来得之急之蹊跷，使人相信，公司所称临时接到有关部门通知是真实的。

　　昨日下午，每经记者致电三元股份，证券事务代表解菲称，即使是公司董秘办也不清楚关于并购的进一步消息。关于“出尔反尔”之事，解菲表示：“既然交易所同意公告的发布，那肯定是没问题的，否则我们也发不出来。”

　　对于市场流传的诸多传闻，解菲只是轻描淡写地说：“除了规定的信息披露渠道，其余来源的消息我们一概不予回应。”

　　收购三鹿还是集团整体上市?

　　昨日，网上流传最多的并购版本认为，三鹿集团目前现金流基本断裂，融资渠道不畅，面对巨额赔款，很可能倒闭，而行业二线品牌三元股份有“借机”扩大生产，强化品牌，挤身一线的需求，并购三鹿最为可能。另外，也有猜测是三元集团将筹划整体上市，融资扩大产能。“我个人认为这种并购的可能性最大，应该是国家指定动作，不能让三鹿倒掉”，中信证食品行业研究员薄官辉分析称。

　　大通证券行业研究员肖江峰则认为，在“毒奶粉”事件并未完全平息的时候，收购时机并未成熟，而且如此重大的企业并购也不可能在短时间内完成。因此，他更愿意相信整体上市的说法。不过，在薄官辉看来，三元集团并没有什么资产可以进行整体上市，大多数资产都已注入三元股份，而且集团整体上市不需要这么紧急，以致让政府插手。

　　此前有媒体报道，三鹿集团目前涉及的赔偿金额达7亿元以上，如果所有受害婴儿的治疗费全部由企业来承担，集团支付的将更多;另外，三元一直是国内乳业的“二线品牌”，企业的扩张需要一个自然的过程，突然的大规模并购，管理也许会跟不上。如果三元真的收购三鹿，以上两点是必将面临的风险。“三鹿倒掉并不是企业生产能力不行，三元的主要任务是注资盘活三鹿资产，而具体前景如何只得看管理层的作为了，这对三元既是机遇也是挑战。”薄官辉说。