中国铝业（601600）：行业寒冬反成为成长契机

　　救市行动仍在延续，股指再现大幅上涨，盘中热点很明显，以“601”开头的大市值超跌蓝筹股正在进行猛烈的反攻。流通性比较好、价值低估、有稳定收益、垄断优势明显是该板块的共同特点，而其中仍有些个股未被市场充分的挖掘，酝酿着较多市场机会。典型如去年牛市光环下的明星、超大型央企有色金属股：中国铝业（601600）。该股作为行业龙头，近期上涨步伐有所迟滞，优势未被市场充分发现，后市存在较大空间。

　　中国铝业（601600）是中国最大的氧化铝生产商，是全球第二大氧化铝生产商，同时也是中国最大的原铝生产商。公司下设10个分公司和1个研究院，并拥有12个主要的控股子公司，企业信用等级被标准普尔评为BBB＋级。公司产品以氧化铝、电解铝为主，其控股股东中国铝业公司正在对上下游资源进行整合，换股吸收合并了山东铝业、兰州铝业，并继续走兼并扩张之路，是一家在纽约、香港、上海三地上市的大型国有央企。

　　公司股价前期大幅调整的主要原因在于铝价的持续下跌。目前，国内现货市场的铝锭价格已低至15450-15490元/吨。而国内电解铝企业的吨铝成本是：17500-18500元/吨。也就是说，目前的市场铝价水平已经在生产成本线下，而这样的价格背离现象不符合市场规律，肯定是不可能持续的。通俗的说，目前铝行业已经处在最坏的时候了，铝价疲软走势可能不会持久，4季度有望走出低谷。

　　虽然行业仍处在寒冬，但是对于拥有资源优势的中国铝业（601600）而言可能并非坏事。因为目前多数铝企已陷入巨额亏损，资金压力越来越大，生存困难。这导致铝业市场竞争格局出现较大改变，而中国铝业的发展目标是成为包括铝、能源一体联产联营，上下游产业链紧密相连、协调发展的跨国铝业公司，行业困境使公司有望迎来行业整合契机，趁机发展壮大，扩大竞争优势。

　　二级市场，该股超跌严重，市价距离去年60元最高价位时已跌去84%还多，有强烈技术反弹要求。同时，在政策背景下，近期各大央企上市公司已纷纷传出增持自家股票的消息，而同样作为大型国有央企的中国铝业，也拥有被大股东增持的预期，后市上涨意愿强烈，建议投资者密切关注。