合肥百货：区域零售龙头 有补涨空间

　　合肥百货（000417）是安徽省最大的区域零售企业之一，通过持续经营管理改进和稳健扩张，公司的盈利能力已迈上一个新台阶，季报显示，一到三季度公司实现收入37.46亿元，同比增长30%，净利润7249万元，同比增长34%。公司在合肥市具备明显领导地位；目前公司只进入了安徽省内7个城市，还可以在剩余10个城市进行扩张和渗透；毛利率仍低于行业平均水平，具备一定提升空间。

　　行业研究员分析认为，虽然当前宏观经济调整，对百货行业整体不利，但经济调整具有区域非均衡性，中西部地区以及区域内二、三线城市要好于全国水平。合肥百货不仅处于经济增长依然强劲的安徽，区域市场仍具较大扩张空间，并且从公司自身而言，规模的快速增加和经营管理效率的持续改善也大大增强了公司的内生增长能力。预测公司08、09年每股收益在0.38元和0.49元，以09年20倍市盈率测算，公司目标价位可达9.8元。

　　二级市场该股随大盘出现调整后在6元附近止跌，周一逆市反弹，目前离60日均线还有一段距离，后市仍有补涨机会，适当关注。