ST天桥：保障性住房开发是当前政策焦点

　　央行超预期的降息和下调存款准备金率，对极度渴求资金的房地产业而言，无疑是重大利好。受此利好刺激，今日开盘后房地产板块表现强劲。从盘面上看，天地源、海德股份、天房发展、珠江实业、阳光发展等多只地产股封死涨停，北京城建、广宇集团、合肥城建等其它相关品种也以长阳报收。显然，超预期的降息有望对市场形成明显的刺激作用，彻底点燃市场对于房地产炒作热情!房地产板块无疑成为当前市场的炙手可热的焦点。然而在市场火热之时，投资者更应保持清醒，仔细剖析政策，寻找真正受益的上市公司无疑是当务之急。纵观近期出台的一系列政策，日前温家宝总理提出“国十条”的扩张性财政政策，央行此次超预期的大幅降息更是彰显适度宽松的货币政策。我们认为二者相得益彰，相互强化。而“国十条”中第一条“加强保障性住房建设”作为涉及房地产的扩张性财政政策无疑值得市场深入挖掘。资料显示，通过重大资产重组，ST天桥(600657)受让信达投资旗下11家房地产公司股权，其中包括6家具有一、二级开发资质子公司的大型房地产公司，开发业务将遍布在以长江三角洲及其他经济发达地区为主的全国范围内。值得关注的是，这11家房地产公司中吉林信达名下的棚户区改造项目土地占11家拟注入公司土地总储备的近20%。因此，ST天桥(600657)既明显受益于温总理日前提出的“国十条”中的首条措施，也受益于此次超预期的大幅降息!看来，在经过前期的充分调整之后，该股已开始进入主升浪，值得投资者高度关注。

　　超预期大幅降息房地产最受益

　　昨日，央行公布下调存贷款基准利率108个基点，为11年以来最大降幅，并降低存款准备金率。如此扩张性货币政策历史罕见。房地产作为高资产负债率行业，降息可以大大降低房地产企业的财务费用，因此成为两市最受益的板块。这一点从盘面就可以充分反映出来，天地源、海德股份、天房发展、珠江实业、阳光发展等相关品种纷纷封死涨停，北京城建、广宇集团、合肥城建等地产股亦以长阳报收。房地产板块无疑是当前市场中最炙手可热的焦点!

　　显然，央行扩张性财政政策对房地产行业构成三大利好。第一，银行存款准备金率下调，将提供一个更为宽松的信贷环境，有助于房地产开发企业获得更多开发贷款渡过难关。第二，存款利率下调使得人们存款意愿降低消费意愿增强。第三，贷款利率大幅下调导致房产持有成本下降，将增强消费者信心，缓解市场观望气氛。

　　在此重大利好背景下，点燃市场对于房地产炒作热情，后市持续行情值得高度期待。

　　保障性住房开发是焦点中的焦点

　　纵观近期出台的一系列政策，日前温家宝总理提出“国十条”的扩张性财政政策，央行此次超预期的大幅降息更是彰显适度宽松的货币政策。可见，扩张性财政政策和适度宽松的货币政策二者相得益彰——二者将构成我国对抗由美国次贷危机演化而来的全球经济危机的核心“武器”。而“国十条”中第一条“加强保障性住房建设”作为涉及房地产的扩张性财政政策无疑值得市场深入挖掘。

　　政府10项扩大内需经济措施，涉及住房问题的措施只有第一条建设保障性安居工程。从对“加快建设保障性安居工程”的解释来看，“加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点”，无疑是此项政策的核心。

　　事实上，从2005年开始，国家陆续从土地供应、银行信贷、控制热钱等领域,对房地产业连续开出“药方”。房地产市场的宏观调控逐步从主要依赖市场化路径解决百姓住房难题，转向加快建设保障性安居工程，使商品房和保障房得以并立前行。近日，我国政府更是宣布，今后3年中央财政将投资9000亿元，用于廉租住房、经济适用住房建设和棚户区改造，加强保障性住房建设又一次成为拉动内需的重要内容。

　　如今，更有央行适度宽松的货币政策的大力支持，我们认为，拥有“廉租住房、棚户区改造，游牧民定居工程，农村危房改造试点”业务的房地产公司值得充分看好。而ST天桥(600657)则是一个典型。

　　华丽转身房地产着力“保障性住房开发”

　　ST天桥(600657)2008年中期报表披露，2008年5月19日，公司原控股股东北京东方国兴建筑设计有限公司持有的60,000,000股股份过户至信达投资有限公司，其余3,578,766股股份过户至北京东方国兴科技发展有限公司。信达投资有限公司成为公司的第一大股东，持有公司12.07%的股份。此后，公司拟向信达投资、深圳市建信投资发展有限公司、海南建信投资管理股份有限公司、正元投资和江西赣粤高速公路股份有限公司定向发行股份，收购上述公司所持有的上海信达银泰置业有限公司100%股权、宁波信达中建置业有限公司100%股权、安徽信达房地产开发有限公司100%股权、嘉兴市信达建设房地产开发有限公司100%股权、青岛信达荣昌置业集团有限公司100%股权、新疆信达银通置业有限公司100%股权、台州信达置业有限公司100%股权、合肥润信房地产开发有限公司100%股权、海南院士村开发建设有限公司100%股权、吉林信达金都置业有限公司100%股权和上海立人投资管理有限公司100%股权。公司由此华丽转身房地产业务。

　　值得关注的是，这11家房地产公司中吉林信达名下的棚户区改造项目土地占11家拟注入公司土地总储备的近20%。因此，可以说，公司以“棚户区改造项目”为代表的“保障性住房开发”占公司主营业务相当大的比例。

　　应该说，在我国的扩张性财政政策和适度宽松的货币政策背景下，“保障性住房开发”有望成为房地产板块中增长最快的“黑马”。从事“廉租住房、棚户区改造，游牧民定居工程，农村危房改造试点”业务的房地产上市公司在政策的支持下，无疑有望获得超常规发展!因此，华丽转身房地产的ST天桥(600657)，由于其以“棚户区改造项目”为代表的“保障性住房开发”占公司主营业务相当大的比例，因而受惠政策支持十分明显!看来，在经过前期的充分调整之后，该股已开始进入主升浪，值得投资者高度关注。