华北高速：区域公路龙头 受益国家亿元公路投资

　　大盘本周未能在央行重拳下调“两率”的利好背景下走出困局，让市场未来运行方向产生较大的变数。我们认为，在目前市场继续低迷背景下，防御型行业上市公司将是投资者既有较高安全边际又不用担心踏空行情的选股思路。典型例如，受益于国家亿元公路交通投资的高速公路板块股，华北高速（000916）。公司作为高速公路股具有现金流稳定、赢利稳步增长的特点，早已是稳健型投资者的最爱。由于受前期市场下跌影响，该股也超跌严重，目前仅12倍动态市盈率估值水平在市场中明显偏低，而接近每股净资产的股价也拥有较高安全边际，投资者可密切关注。

　　华北高速（000916）是我国华北地区高速公路的龙头企业，经营着国内重要公路主干线京津塘高速公路，它是京津间行驶里程最短并可直接到达天津港的唯一运输通道，是滨海新区开发不可或缺的经济动脉。另外，公司还拥有东北三省进入华北地区唯一的高速线路京沈高速，体现出明显的区域垄断优势。由于公司主营的高速公路都处于首都北京周围的黄金通道，车流量一直保持在较高甚至饱和水平，收益也保持着持续稳定增长，是北京及周边地区经济快速发展的最大受益者。

　　值得关注的是，交通运输部计划09年向投资交通基础设施建设1万亿，该政策有望带动社会资金在高速公路行业的利用率水平。而公司所拥有的高速公路段也有望借此进一步提高设施系统，数倍扩展目前的公路通行能力，在未来迎来脱胎换骨的变化。另外，燃油税政策可能不会改变目前高速公路的收费政策，同时所产生的节油优势将会对交通需求产生明显的吸引作用，对公司将形成长期利好。走势上，该股短线盘整蓄势已久，后市有突破可能，建议投资者关注。