券商热股精选（9月4日）

　　中国石化

　　我们判断随着全球经济增长放缓，需求下降，国际油价可能会有所回落，而且随着国内CPI指数的回落，2008年底国内成品油可能还会有一次调价。因此即使考虑到炼油补贴可能会因为上调成品油价格而取消，公司下半年的业绩也将好于上半年。

　　就基本面而言，2008年上半年是公司最困难的时候，未来环比将会有所好转。我们维持公司2008、2009、2010年EPS0.36元、0.58元、0.72元的预测不变，维持“推荐”评级。

　　中国石油

　　化工板块稳步增长，实现营业收入604亿，同比增长21.3％。其中乙烯产量为132万吨，增长不多，但由于公司优化了产品结构，加大了高附加值化工品的生产，该板块营业利润达67亿，同比增长了24.4％。

　　天然气板块中，实现营业收入309亿，同比增长33.1％，实现营业利润84亿，同比增长37％，这主要得益于输气量的不断增长。随着公司西气东输二线、大连、江苏LNG等项目的完工，该板块将会成为中石油未来利润增长的重点之一。我们预计公司08、09、10年EPS分别为0.59、0.68元、0.87元，随着公司股价的下跌，其长期投资价值正在逐步显现，维持“推荐”的投资评级。(兴业证券)

　　长江电力

　　从7、8月的水量情况看，7月不及2007年同期，但8月好于去年同期，9月后的来水情况相对乐观，公司电力主业的业绩有望和2007年持平。在假设整体上市收购单机作价52．5个亿，仅收购剩余18台机组，并假设负债和股权融资各占50％完成整体上市，我们预测公司2008、2009、2010年经营性的EPS分别为0．46、0．73和0．78元。10％预期收益率下的未来股价贴现，和重置价值两种估值方法显示公司估值均在17-20元之间，揭示了公司稳定的价值中枢，据此中枢，我们给予公司2009年底19．0元的目标价，维持对公司“推荐”的投资评级。

　　晨鸣纸业

　　公司解释业绩增长的主要原因为产能的扩大。

　　由于国内淘汰任务完成情况相对良好，我们判断文化纸供应紧张局面逐渐缓解，加上上游原料价格开始松动，所以我们认为国内文化纸价格也将逐渐松动，其他品种价格下跌的可能性更大。公司下半年靠产品涨价带来的盈利情况可能略有改变，暂时维持2008－2009年摊薄后0．68－0．78元每股收益的预测，动态PE为12．8倍和11．2倍，在目前市场中属于低PE品种，但H股仅有8．7倍和7．6倍，所以在下跌市场中对A股有一定压制作用，维持“推荐”评级。

　　盐田港

　　公司业绩表现符合市场预期，业绩下滑的主要原因来自于联营公司盐田港国际（一，二期）的投资收益下降。公司在报告期内，转让和出租了混泥土公司股权和资产，减少了混泥土业务的亏损。下半年盐田港港口业务仍然受到太平洋线，亚欧线贸易增速下降的较大影响。我们预测公司2008－10年EPS分别为0．42、0．45和0．48元。动态PE14．4、13．4倍和12．6倍。维持“推荐”评级。（平安证券）