债券基金投资并非包赚不赔

　　日前，部分基金公司推出了新债券基金。比如，国海富兰克林基金公司旗下第5只基金富兰克林国海强化收益债券基金获得批文，将于近期正式发行；信诚基金公司推出了“三得益”债券型基金；泰达荷银基金公司推出了集利债券型基金。

　　作为低风险的理财工具，债券基金的预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。在今年股票市场大幅动荡市场环境下，部分债券基金仍然保持着盈利，其收益相对偏股型基金来说较为稳定。与那些股票型新基金投入运作后动辄“打8折”、“打9折”的惨烈情况相比，今年以来发行并投入运作的债券基金最新净值基本处于1元面值之上。

　　债券基金属于低风险产品，债券型基金按照债券资产和权益类资产投资比例的不同，还可以进一步细分为不同类型的债券基金，这些债券基金细分类型的收益和风险特征存在着一定程度的差异。

　　根据光大证券的划分，债券基金一类是超短债基金，这类债券基金的风险和收益接近货币型基金，风险很低但收益也很低；一类是纯债型基金，这类基金只投资债券，不涉及股票，风险和收益要略高于超短债基金；一类是以债券投资为主，但同时参与新股申购的债券基金(简称为新股债券型基金)，风险和收益要高于纯债型基金(这类基金按照新股处置方式的不同，可以进一步细分为不同类型的新股债券基金)；最后一类是偏债型基金，以债券投资为主，同时也进行股票二级市场投资的债券基金，这类债券基金的风险和收益特征要高于只进行新股申购的债券基金。

　　一般情况下，债券基金往往具备费用低廉、操作简便等优点。对于追求稳健收益的投资者而言，配置一定比例的债券基金有利于降低投资风险。投资者在选择此类低风险度的基金产品时往往是主要考虑其平均收益，而并不是力图获得超额收益。

　　投资者不能对债券基金收益抱过高的期望。比如，同样有投资债券功能且流动性较好的货币基金当前的7天年化收益率基本维持在2.5%~4%，而当前的银行半年期和1年期定期存款利率分别为3.78%和4.14%，从目前的债券基金相关数据看，投资于债券基金想获得上述收益的难度并不小。

　　根据Wind统计，截至本月27日，总共的59只债券基金今年以来的算术平均复权单位净值增长率为0.0687%。在今年前发行的35只各类债券基金，复权净值算术平均后亏损了0.7649%。今年以来发行的债券基金整体表现相对较好。截至本月27日，今年发行的24只债券基金今年以来算术平均复权净值回报为1.2725%。

第一财经日报 谢潞锦