下半年将出现结构性机会

　　大多数基金认为市场经历了大幅调整后，A股的估值已经进入合理区域。部分优质股票已经跌出投资价值。

　　关注结构性和阶段性机会

　　2008年下半年的市场机会仍然是结构性的和阶段性的，综合考虑各种影响股票市场的因素，多数基金认为由于经过大幅调整，股票市场整体已经跌出投资价值、A-H股价格倒挂、部分个股逐步显现投资价值，如果政策面能相应配合，下半年市场将出现结构性和阶段性的投资机会。投资取向上偏重能够抵抗通胀及抵御经济回落风险的品种：长期关注上游资源和下游市场消费。投资者对于周期性行业的阶段性“错杀”表现出明确的兴趣。

　　基金看好主题投资机会

　　在行业配置方面基金仍整体青睐抗通胀和通胀受益行业。具体来看：

　　行业看点一，上游行业中具有较强价格传导能力的资源类行业和下游行业中具有品牌优势的消费服务业：能源类、泛消费板块，包括医药、农业、商业零售、高端白酒、电信重组受益的电信设备商和软件行业等；

　　行业看点二，关注周期性行业的超跌机会，前期跌幅很深的金融、地产、钢铁估值水平已经很低，具有了长期的投资价值；

　　行业看点三，高油价背景下的相关受益板块，包括高景气的煤炭行业，风电、太阳能、核能等新能源板块；

　　行业看点四，产业升级、具有较强创新能力的行业和公司，包括软件服务、精密机床、航空设备等。

　　此外，基金还看好一些主题投资机会：国内资源定价改革预期带来相关行业阶段性的投资机会，如电力、电网设备。节能减排、3G、央企重组、财政投资等。

长城证券 阎红