保本基金只是相对避险 上半年平均亏损12.58%

　　选择保本基金还需关注费用，银华保本基金赎回费率最低，金鹿保本基金保本周期最短

　　随着上证综指从6124的高点快速滑落至今，保本型基金这曾经市场的弃儿，重新得到投资者的青睐。

　　放在去年或者前年，谈保本基金的投资价值一定会被人认为是疯子。在市场热火朝天直线上升的时候，买债券型基金都觉得不够味，谁还理会保本型基金？但市场的快速下跌让投资者认识到股市高收益相伴而生的高风险，转而寻求风险较低、收益稳定的投资品种，保本型基金正是符合这种投资要求的低风险基金品种之一。

　　上半年保本基金平均净值增长

　　-12.58% 优于其他类型

　　根据天相投顾的数据显示，今年上半年，保本型基金的平均份额净值增长率为-12.58%。其业绩表现优于-7.14%的股票型基金和-34.33%的混合型基金，仅次于-1.83%的债券型基金。

　　在今年5月发行的国泰金鹿保本基金(二期) (以下简称金鹿保本基金)，首日即募集资金近两亿元，这一数字创出了近几月新发基金首日募集新高。

　　保本基金之所以能在大跌中损失较小，得益于它们较低的股票仓位。

　　据天相投顾数据分析显示：今年二季度，四只正在运行的保本型基金，股票持仓仓位不断下滑，平均仓位只占到整个投资规模的4.43%。保本基金的仓位继2003年三季报的2.26%之后，再次逼近历史最低点。其中，银华保本增值今年二季度的股票仓位更是只有0.44%，比今年一季度下降10.38%。

　　银河证券基金研究中心高级研究员王群航分析指出，投资者在这一轮行情中充分体验了与股市高收益相伴而生的高风险，转而寻求风险较低、收益稳定的投资品种，保本型基金正是符合这种投资要求的低风险基金品种之一。

　　但虽然同为保本型基金，由于它们的投资策略、资产结构、仓位等方面也各有不同，由此带给投资者的收益也是各不相同。

　　4只保本型基金特点不一

　　算上新成立的国泰金鹿保本增值2期，国内现在一共有4只保本型基金。分别是：银华保本增值(二期)基金(以下简称银华保本基金)、南方避险增值 (二期) (以下简称南方保本基金)、金元比联宝石动力保本基金(以下简称金元保本基金)、金鹿保本基金。

　　银华保本基金

　　银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即权益资产的上限可以相机调整至40%，从基金实际运行来看，其股票仓位一般维持在10%左右，使得基金在调整中跌幅较小，在二季度中银华保本基金的净值增长率为-1.49%；今年以来截至8月26日，基金净值下跌8.11%。

　　南方保本基金

　　南方保本基金规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整，从其运行历史来看2007年其股票资产占基金资产比例平均近49%，这使得该基金在调整中净值损失较重；今年一季度，该基金的股票仓位为40.43%，在二季度的时候大幅下降至9.55%。今年以来截至8月26日，基金净值下跌22.74%。

　　金元保本基金

　　金元保本基金规定股票资产占基金资产比例不高于60%，在2007年年底，该基金股票仓位较重，今年一季度股票仓位控制在10%左右，二季度股票仓位更是降至0.71%，位列十大重仓股之首的云天化也只持有28万股，因此在调整中损失较小，今年以来截至8月26日，基金净值下跌8.84%。

　　从风险资产参与率可以看出，金元比联宝石动力潜在的风险资产参与率最高，即为投资者赢取更高收益的潜在可能性更大。

　　金鹿保本基金

　　金鹿保本基金规定基金投资于债券的比例不低于基金资产的60%，投资于股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%。该基金于今年6月份成立，截至8月26日，基金净值上涨0.50%。

　　根据天相投顾的数据显示，今年上半年，保本型基金的平均份额净值增长率为-12.58%。其业绩表现优于-37.14%的股票型基金和-34.33%的混合型基金，仅次于-1.83%的债券型基金。

　　在今年5月发行的国泰金鹿保本基金(二期) (以下简称金鹿保本基金)，首日即募集资金近两亿元，这一数字创出了近几月新发基金首日募集新高。

　　选择保本基金还需关注费用

　　银华保本基金赎回费率最低 金鹿保本基金保本周期最短

　　在进行基金投资的时候，投资者除了需要关注净值回报外，还需注意基金相关费用的影响。

　　在赎回费率方面，4只保本基金中，南方保本基金的赎回费率较特别，是按照赎回的数量来设定赎回费率,如提前赎回额在1000万元以下,赎回费率为2%，提前赎回额在1000万及以上，适用费率是1.0%，而其它三只保本基金则是根据持有时间长短设置递减的费率，如金元保本基金，持有期低于1年赎回，其费率为2%；持有期在1-2年间的费率为1.6%；2-3年的费率为1.2%，3年到期后为0。

　　但相对来说，银华保本基金的同档期费率更低，1年以下1.8%，1-2年为1.0%，2-3年为0.5%，3年以上为零。假如一个普通投资者(赎回金额在1000万以下)在持有2年后需要赎回，南方避险和银华保本就相差1.5%的赎回费率。

　　在托管费上，4只保本基金的托管费率均为0.2%，管理费用则略有不同，金鹿保本基金和金元保本基金管理费率为1.1%，银华保本基金和南方保本基金则为1.2%。

　　据好买基金研究中心研究员曾令华分析，金元保本基金本金保障程度较高，潜在收益也可能较大，同时金元在做保本产品方面也是其专长。不过，其在赎回费率方面相对没有银华保本基金低，在保本周期上要比金鹿保本基金长。总体而言，这4只保本基金各有特点，各具特色，对可以持有过保本期、希望保证本金安全，及适当博取较高收益的投资者而言，可以根据自己的偏好进行选择。

　　同时，曾令华提醒投资者，保本基金的保本是有条件的。保本基金一般要求持有至到期才保本，现有的4只保本基金保本周期并不相同，只有金鹿保本基金的保本周期为2年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。另外，一般的保本基金，在募集期认购才保本，而在保本周期内申购则不保本，银华保本基金、南方保本基金、金鹿保本基金都是这样，但金元保本基金在保本周期内申购也保本。