文山电力(600995)：对越送电有利于发展

　　电价上调带动盈利增加

　　公司完成自发电量25,961.51万千瓦时，比上年同期增长21.52％；完成供电量135,402万千瓦时，比上年同期增长22.34％；完成售电量130,051万千瓦时，比上年同期增长23.43％；外购地方小水电68,500万千瓦时，比上年同期增长41％；外购云南省网电量42,752万千瓦时，比上年同期减少1.57％。由于毛利相对高的自发电和外购小电增加、自2007年3月1日起上调了销售电价、自2008年1月1日起调整了高耗能行业电度电价等因素，本报告期末毛利率为32.28％，同比增加了7.52个百分点。

　　对越送电

　　公司新参与了对越送电，送电量为2929.8万千瓦时，营业收入820万元，同比增长100.00%。参与对越送电，有利于公司电力市场的开拓，对公司经营业绩有积极的推动作用。

　　垄断式经营：优势与挑战的双刃剑

　　公司的业绩增长在很大程度上受益于文山州经济的快速增长，工业用电需求日益扩大给公司带来良好的发展空间。同时，由于控股大股东云南电网的支持，即使在枯水季节公司自发电量受限的情况下，仍然可以争取到云南电网在下网电量方面的支持，在云南省内电力依然紧张的情况下，购买了大量的省电补充网内电量不足，使得公司供、售电量保持稳定增长。

　　近期内，公司这种垄断式小水电资源经营模式发展状况良好。尤其是相对于电煤价格上涨导致火电企业普遍成本上涨利润下降的情况，公司下半年仍然有不错的预期。