火箭股份(600879)：民品业务进展缓慢 资产规模迅速扩张

　　报告期内，公司实现营业收入9.9亿元，实现归属母公司股东的净利润1.1亿元，同比分别增长19.9%和下滑7.6%，业绩实现低于预期。

　　报告期内公司军品业务依托新收购资产保持良好增长，民品业务受累于激烈的市场竞争增长缓慢，但响应的结构调整提升了该业务的毛利率水平。

　　公司目前旗下的资源规模空前巨大，将对公司的管理水平提出一定挑战。我们对此持乐观态度。

　　调降公司08、09和10年实现基本每股收益0.54元、0.66元和0.83元。由于公司股价过度回落，维持"增持"评级。