云南白药等待产能释放　基金依然顽强驻守

　　今日，云南白药(000538，收盘价29.00元)公布半年报，上半年公司实现营业收入27.19亿元，同比增长55%；净利润2.01亿元，同比增长33.95%；每股收益0.42元。经营活动产生的现金流量净额由1.40亿元下降至96.42万元。

　　半年报指出，公司原材料价格继续处于上涨趋势，人工、能源及物流成本上升均对成本控制形成较大压力；在银根紧缩的大环境下，商业客户尤其是中小客户资金严重短缺，对公司的产品销售及回款工作带来一定程度的影响；产能瓶颈在相当一段时间内仍然是公司面临的一个突出问题。

　　特别是产能瓶颈问题一直制约着云南白药进一步的发展，这也就不难理解云南白药引入中国平安作为“财务投资者”的举动了。云南白药目前的生产制造中心场地小且存在环保风险，导致产能受限，使其增速放缓。

　　为了扩大产能，云南白药必须整体搬迁。该项目一期投资10.8亿元，建设期两年，建成后产品年销售收入可达50亿元。此次平安寿险增资对云南白药而言无疑是一场 “及时雨”。

　　半年报显示，基金大多数依然驻守其中。前十大流通股东中，部分原有的基金还有所增持，中国人寿保险的持股量均没有变化。另外还有几只基金新进入前十大流通股股东之列。可见该股在熊市中依然是基金的标配品种。