海通证券：本周B股宜保持较高仓位 推荐5股

　　一、大市研判

　　上周B股出现回调走势，沪深B指周五分别报收211.85点和459.51点，沪B指较前周跌3.6％，深B指收低3.8％。从市场走势看，沪深B指前四个交易日均出现下挫，其中周二和周三跌幅较大；周四受国际油价回落及美股反弹拉动高开，但很快反弹遇阻回落；周五市场再度高开低走，但午后受A股上涨拉动快速走高，最终收出阳线。沪深两市分别成交1.41亿股和1.88亿股，同比均有所萎缩。

　　A股市场上周同样呈震荡走势，银行、地产板块表现不佳，但周四披露的上半年经济数据略好于预期，加之此后油价和美股表现有利于股市反弹，周五市场在反复震荡后出现一波较大涨幅，权重股纷纷走强。总体看沪深B股本周表现与A股相仿，沪深B指虽收阴线，但交投出现缩量，显示做空能量减少。由于B股市场估值水平明显低于A股，且作为人民币资产受益于人民币升值，近期低位有部分资金抄底，预计下周B股有望止跌回升。

　 二、操作策略

　　上周两市B股收涨的仅占三成，多数品种涨跌幅小于5％。*ST帝贤B逆市上涨近20％，为涨幅最大品种，公司去年下半年以来全面停产，目前基本面未有改善，上半年仍将出现亏损，股价上涨原因未见公司合理解释。上周预告半年度业绩大增而表现较强的沙隆达B本周涨幅超过5％，居涨幅第二；沪市涨幅较大的股票包括锦港B股和宝信B股，涨幅在4％以上。本周两市有4家股票跌幅超过10％，分别是ST华发B、丽珠B、本钢板B和新城B股。

　　近期人民币升值速度较快，上周对美元一度突破6.82，升值对于B股这个以外币标价的人民币资产是有利的，近期的调整给了投资者逢低买入的机会。此外B股还兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，属于境内居民最佳外汇投资工具。从估值水平看，很多品种基于08年预测业绩的市盈率低于10倍，而分红收益率高达5％，还有些品种与A股的差价在1-2倍以上，中长期看极具投资价值，依然值得积极参与。操作上笔者建议投资者保持较高仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，另外沪深部分本地企业重组给部分股票带来了一定机遇，也值得适当关注。

　　三、个股关注

　　丹科B股（900921）

　　公司通过资产重组后业绩大幅提升，去年每股收益0.25元，成功扭亏摘帽。公司控股75％的7万吨醋酐项目今年将继续产生较大效益，前期公告拟增发股票投资20万吨乙二醇项目，如成功实现量产，公司业绩将成倍增长。前期该股涨幅较大，此后回落较多，逢低可适当关注。

　　鄂绒B股（900936）

　　公司是世界最大的羊绒制品生产商，近几年业绩平稳增长，07年每股收益0.5元，同比增长150％以上。公司参股60％的电力冶金项目07年起产生较大经济效益，未来将通过增发继续收购10％的股权，并投资3000吨多晶硅项目。近期公司预告半年度业绩同比增长150％以上，本周跌幅较大，可逢低参与。

　　新城B股（900950）

　　江苏最大的房地产上市公司，近几年业绩稳步增长，去年每股收益0.8元。公司去年底预收帐款近40亿元，房屋交付后将结转利润，按照去年销售利润率水平预计，今年业绩有望继续增长。前期跌幅较大，6月下旬以来虽有反弹，但本周又出现一定回调。目前股价颇具投资价值，逢低可适当关注。

　　深赤湾B（200022）

　　公司是深圳最主要的港口企业之一，历年业绩优良且保持丰厚现金分红。去年每股收益超过1元，同比略有增长。虽然公司增长速度较为迟缓，但目前分红收益率颇为可观。假定公司分红比率不变，现价分红收益率可达6％以上，具有较高的安全边际，调整时可中线关注。

　　粤高速B（200429）

　　近期公告拟以8.82元价格向大股东发行4.76亿股A股，收购其约42亿元净值的深佛高速资产，据测算有望增厚公司2009年每股收益约20％。公司09年预测市盈率仅7倍左右，分红收益率可达7％以上，具有较高安全边际，属于长期投资较好的品种。