周科竞：不妨买些认股权证

　　近期市场开始转暖，很多股票都出现了不小的涨幅，而一个让很多投资者望而却步的板块也开始表现活跃，这就是认股权证。专家指出，在大盘上涨的过程中，认股权证的涨幅一般要高于正股的涨幅。

　　　　很多投资者对于权证已经有了偏见，认为权证就是投机，就是赌博。其实不然，对于严重高估的认沽权证，买入的投资者确实是面临着很高的风险，但是对于目前定价合理的认股权证，买入的投资者可能在承担风险的同时，也可以享受超额收益。

　　　　目前溢价率小于10%的认股权证有深发展权证、马钢权证、武钢权证、新钢钒权证4家，其他认股权证的溢价率相对较高，一般在50%至120%之间，这些认股权证炒作的成分更大一些，但是考虑到他们对应的个股股性更加活跃，相对偏高的溢价率也并不为过，总之认股权证和以往毫无价值的认沽权证并不相同。

　　　　以溢价率为-2.71%的武钢认股权证为例，目前权证价格6.862元，武钢股票价格17.24元，权证的行权价格9.91元，也就是说，目前买入武钢认股权证，等待行权从而持有武钢股票的成本仅为6.862元 9.91元=16.772元，低于目前的武钢股票价格17.24元。也就是说，目前买入武钢股票不如买入武钢权证更划算。

　　　　当股指走高的时候，每当武钢股票上涨1元钱，武钢权证也将上涨1元钱，那么武钢股份的涨幅为5.8%，武钢权证的涨幅则为14.57%，杠杆效应非常明显。所以在牛市中，持有认股权证比持有其对应的股票能够获得更多的利润。

　　　　那么持有认股权证好还是持有没有权证的股票好，这就很难说。一般来说，我认为持有权证好，因为目前的行情，大盘股的涨幅未必逊于小盘股的涨幅，加上权证可以进行T 0交易，还免收印花税。所以，犹豫不决时，权证的很多优势值得重视。

　　　　现在股指的上涨仍然理性，投资者对于未来的走势仍相对乐观，所以，认股权证的投资价值值得重视，牛市，有牛市的炒法。