券商股沉默中爆发 大起大落后期盼理性回归

　　本周的股市一半是海水一般是火焰，暴跌之后是暴涨，投资者在经历了冰火两重天之后需要思考，股市的这种大起大落并非他们所愿，他们需要的是稳中有升，是一种可持续的涨。

　　我们上周采访的20家机构中，半数机构以平静心态看待股市。看空机构数量比往周增多，国泰君安、国都证券、齐鲁证券等5家机构认为短线难有大的作为。国元证券（000728）、宏源证券（000562）、兴业证券等6家机构对股市持乐观态度，但股市周一就给他们泼了冷水。

　　坐了过山车之后，静下心来细看，周一在大小非担心受限的状态下加快了卖出的步伐，大盘下探不足为奇。当天权重股大跳水，覆水难收，首日上市的大盘股中国南车（601766）也无力牵引大盘，地量交易再现，沪指无奈失手2400点关口，收于2319.87点，暴跌5.33％。

　　在股民黯然神伤之际，周三大盘上演惊人大逆转，多日低迷的股市获得了催化剂，在多个利好传闻的强烈刺激下，大盘闻风起舞，中信证券（600030）率先冲出跑道，券商股集体登上涨停板，保险股大涨逾9％，银行股涨幅也在8％以上，市场热情被全面点燃，涨幅超过5％的个股有1400多家。大盘一口气收复了2400点和2500点两大关口，收于2523.28点，暴涨7.63％，创4个月以来最大单日涨幅。

　　券商股周三之所以成为头号功臣，在经历了连续的下跌后，市场本就存在一定的反弹需求，再加上传闻证监会方面放出口风，大小非解禁可能要以类似 IPO的方式由券商承销，将增加券商的投行业务，也加大了大小非所持股份的流动性。而且周二宝钢800亿元限售股的平稳解禁，使得市场对大小非解禁的恐惧明显减轻。市场还传闻融资融券可能在奥运后推出。喜闻利好的券商股涨势汹涌，约157亿资金大举入市，当天约有10.8亿资金净流入券商板块，两市总成交额为879.2亿元，比前一交易日暴增460.6亿元。参股券商概念股也从中受益，长城信息（000748）、华资实业（600191）、浙江东方（600120）、珠江控股（000505）等逾40只个股涨停。中信证券可谓急先锋，它的强势涨停牵引整个金融板块飙升，中信证券还是首只实现全流通的金融权重股，其9.87亿股股改限售股周五上市流通。

　　对券商股的未来走势还应冷静看待，英大证券认为，二次发售不会对券商业务量的增加起到很大的支持作用。与IPO等投行业务相比，未来的二次发售业务的业务比重会较小。券商股需要牛市的行情才能刺激其反转，当下的利好传闻对券商股刺激作用有限。

　　果然，周四由于传闻未得到官方回应，券商股涨幅收窄，大盘收于2431.72点，跌幅为3.63％。

　　奥运过后股市将如何？摩根大通近日发布的报告缓解了投资者对后奥运经济衰退的担忧。报告称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000 亿至4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。” 对于投资者而言，在经历了暴跌暴涨之后，还是应该保持理性的头脑。