煤炭板块：业绩增长 中线可期

　　从股指运行看，两市本周再次小幅高开并收出长下影十字星，除深综指外的主要股指都没有再 创新低，市场止跌企稳迹象显得更加清晰，周线形态也预示近期很可能会形成一波升势。尤其值得 注意的是，无论日成交额还是周成交额，近日都改写了去年以来的地量纪录，这虽抑制了股指短期 的涨跌幅度，但成交水平却达到了中期底部的基本要求，只是目前均线系统仍空头排列，大盘也没有上破5周均线，短线反复因此便很可能依然难免，这也是筑底过程中不可或缺的一个必要环节。

　　我们认为煤炭板块值得中长线关注。国家发改委已正式对外发布了我国首部《煤炭产业政策》。根据新政策，我国将深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业组织结构。目前在国内A股上市的煤炭企业，基本上都是本地区的行业龙头企业。随着产业政策的落实，后期这些企业除了可以得到优先发展的机遇之外，还可根据《煤炭产业政策》指出的，鼓励以现有大型煤炭企业为核心，打破地域、行业和所有制界限，以资源、资产为纽带，通过强强联合和兼并、重组中小型煤矿，发展大型煤炭企业集团的要求，未来通过收购兼并等手段，诞生一批煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营的具有国际竞争力的大型企业集团。

　　而从煤炭市场当前情况看：国际煤价近期上涨。8月21日，澳大利亚BJ现货价格较上期上涨10美元/吨；丹麦ARA港动力煤CIF价格较上期上涨6美元/吨；ICE鹿特丹港和Richard bay交货的3个月期货价格分别较上期上涨13.68美元/吨和10.72美元/吨。国内情况看，近期在国家限价政策以及相关保障电煤供应措施配合下，动力煤价格保持稳定。由于各地高温天气持续，电煤需求旺盛，供求矛盾突出，预计动力煤价格仍将保持高位。8月20日，山西大同、太原、兴县动力煤坑口价格分别为620元/吨、725元/吨和550元/吨，均与上期持平；各上市公司所在地价格本期均保持稳定。由于目前煤炭供需矛盾仍较为突出，在煤炭强势需求的拉动下，近期内煤炭价格仍将会持续走高位。在煤炭行业政策性成本已完成了一定的转移和下游行业持续压力作用下，煤炭价格将会在高位盘整，同时随着煤炭价格翘尾因素影响的减弱，煤炭价格涨幅或将趋于平缓。由此可见整个煤炭行业的景气度相当高。因此对于煤炭板块而言，有望在今年从价格上涨和集团资产整合两方面获得强劲的发展动力。而从二级市场的角度来看，煤炭板块前期经历了大幅回落整理，随着多数优良的中报相继公布，股价的估值优势将逐渐显现。而且从技术角度来看，整个煤炭类股票都处于震荡筑底格局之中，技术指标调整的相当充分。综合来看，板块的中长线潜力值得关注。

　　个股可关注中国神华（601088）：公司是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源企业，拥有独一无二的煤炭、铁路、港口、电力一体化商业模式，市场占有率列国内同行业第一位。走势上看，该股呈现明显的震荡筑底格局，量能时有放大，显示有资金在逢低吸纳。技术上，5、10日均线都已走平，周五放量上行收复了20日均线，一旦在成交量的配合下收复五周均线，则回升空间有望打开，可中线关注。