航运业：港口吞吐放缓 关注港口公司

　　受全球经济减缓影响，我国港口货物吞吐量增速下滑明显。7月沿海港口完成36516万吨，同比增长11.91％，增速同比下降6.07个百分点。

　　在全球经济放缓格局下，我们认为，未来我国港口货物吞吐量的增长将更加依托于国内货物进口吞吐量的增长以及内贸物资周转的增长，港口公司的投资应回避对外依存度高的港口公司，选择抗经济周期波动能力较强的港口公司。航运业中一些细分行业如特种杂货航运市场，周期性较弱，相对于其他航运业务景气持续期将较长，在全球经济周期波动中，将表现出更强的抗周期能力。

　　另外，8月航运业行情的大幅下跌，个别股票估值已处于底部，投资机会也逐渐显露出来。基于上述策略，港口行业推荐成长性较好的天津港(600717)和日照港(600017)；航运行业推荐专业从事特种杂货运输的中远航运(600428)和目前估值已处于底部存在交易性机会的中国远洋(601919)。