不要忽视投资价值

　　台湾省放宽投资A股固然有一定的政治因素在其中，但另一方面，A股已经具备投资的价值也是其中重要的因素之一，可以想象，台湾省的管理人员也不希望他们的投资者在高位接盘。这主要表现在尽管A股还处于调整状态，但市场正在逐步企稳是个不争的事实，并且已经步入了价值的投资区域。其实这点，估计所有的人都认可。原因很简单：第一，随着今年来市场重心的持续下移，A股的估值水平进一步降低。据中证指数公司的最新数据，按滚动四个季度净利润数据计算，沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，中证800指数的市盈率也仅16.54倍。而从国际上看，美国标准普尔500在过去近50年中的平均市盈率(PE)为17.4倍，可以说，目前估值水平达到国际如同的基础了。第二，被业界解读为有“救市意图”的新华社长篇通信，为股市打开了后续利好的遐想空间。今天有篇文章在解读管理层的调控政策，指出管理层正在反思单一货币调控，并针对股改遗留及再融资等问题出台更加明确的措施；更重要的是，从紧的货币政策也有望出现松动转机。而一旦真正解决了市场中的问题，无疑将会给中国股市打一针强心剂。

　　所以，自力认为，底部区域已经形成，近期市场的调整只是在等待管理层的信号；而最近市场活跃程度提高也证明了有先知的人正在炒底。很明显，在6月30日和7月2日的市场处于微跌的过程中，上涨家数都多于下跌家数；此外，成交量在最近两天也有放大。我们知道，成交量代表着市场交易者的活跃程度，在3日市场创出新底的时候，成交量再次放大，在如此低的点位，市场观望气氛浓厚的时候，我们认为，成交量的放大预示着资金的进入。这是集中在市场的整体变化，而正是这样的变化，往往可以影响到市场后期走强。

　　不过，说到这里，还有很多投资者有很多疑问，既然有良好的环境，为什么大盘还在屡创新底？自力认为，这主要是市场的放大效应，就像高速行驶的列车一样，惯性作用让列车无法一步就能刹住车。只是列车有提前减速的习惯，股票市场却没有，由于一下调整到安全的投资区域后，其惯性往往会冲破这个区域，但既然是安全区域，既来之则安之，不要以短期的眼光来否定投资理念，是黄金总会发光的，只是时间上的差异。