缺乏主动买盘 市场言底尚早

　昨天，两市惯性低开后震荡回升，基本呈现出围绕前收盘点位横向震荡的局面。量能均维持在较低水平，显示出虽然市场累计跌幅已经巨大，但是观望气氛仍然较为浓厚。在缺乏有力买盘推动的情况下，出现持续性反弹的可能性较小。

　　虽然股指反弹幅度不大，但是个股却较为活跃，尤其是中小市值个股表现突出。其中，前期跌幅较大的奥运板块、农业板块等均出现快速反弹，并带动多数个股出现反弹。不过，考虑到介入此类个股的仍以游资、私募等短线资金为主，反弹的空间受到限制，不可期望过高。与之相对的是，受到水、电涨价等利好因素刺激的电力板块亦出现了短期止跌回升的局面，其中个别基本面良好的电力股前期一度受到基金的青睐，在电价上调、煤价受控的大背景下，电力类企业逐渐走出困境的可能性大增，中线可以适当关注。

　　前期顺应政策导向进场的，包括部分基金在内的机构难逃被套局面，使得机构投资者与散户投资者均对市场丧失了信心。因此，短期内要想扭转市场颓势，必须双管齐下，在严控大小非减持的同时，尽快给市场增加新鲜血液，改善目前供需严重失衡的局面，以重塑投资者，尤其是基金、险资等大的机构投资者的信心。

　由于市场处于供需严重失衡的局面，技术分析已经失去了意义。不过，从短期来看，无论从投资价值，抑或是市场走势、投资者心态等各方面，市场均已经具备了底部条件。但是尚缺乏一个扭转颓势的导火索，而这导火索笔者认为应该是来自于管理层的具备实质意义的利好。而在此之前，无量空跌所代表的多杀多局面仍可能会持续，即使看多的机构投资者亦在逢低买入，但尚未到展开拉升的过程。