行情进入板块分化期 多个现象值得关注

　　自9月19日创下个股全线涨停的历史盛况后，节前一周（9月22日—26日）股指继续表现出色，周涨幅创出了“4·24”以来的新高。种种迹象表明市场信心正在逐步恢复。

　　上周股指表现强劲，以下几个现象值得关注：

　　1、美国7000亿美元救市方案再起波澜。尽管美国最终通过了7000亿美元的救市计划，但是这计划是否能够阻止金融危机的恶化还有待进一步观察。因此节后A股市场的涨跌短期内仍将主要看美股的脸色。

　　2、基金大幅加仓，保险资金减仓明显。节前一周基金反手做多，累计三天基金净流入额高达150.39亿元，这在目前疲弱的市场中极为少见，表明在政策方向明确的背景下，基金的购买欲望再次被激发。但是，一直以来以行动迅速闻名的保险资金则出现大幅减仓，三天累计净流出额达到55.87亿元。根据以往的经验，在弱市中一旦基金建仓、保险资金出货，后市可能面临调整压力。

　　3、央企加入大股东增持行列。在国资委主任李荣融表示支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份之后，以中国石油(601857)、中煤能源(601898)、中国联通(600050)等多家央企的控股股东出手增持自身企业，正式拉开了央企大股东增持的序幕。目前两市总计有300多家央企所属上市公司,占沪深两市1658家总数的18%左右，可以看出，央企增持对市场的实际影响不容小觑。

　　策略上，本轮股市自1802点见底以来，至9月25日最高累计反弹幅度接近30%，已经超过4·24行情26%的反弹幅度。而从个股来看，很多个股经过连续的反弹，渐渐逼近了前期的密集成交区域，压力明显。考虑到国际金融市场尚不稳定，因此A 股在连续上涨后积聚的做空动能将逐步释放，节后获利盘的回吐压力将使市场在2350点一线面临强大的阻力。如果近期没有重大利好出台，大盘将面临调整的压力。在此背景下，板块及个股将出现明显分化，可以预期仅那些优质成长性个股反弹有望继续，而大部分涨幅过大、所处行业利空较多、成长性较差的个股将出现明显回调。在操作上潜在央企增持概念个股、世博和迪斯尼概念的上海本地股以及参股券商概念的个股，投资者可以在震荡市中逢低关注。