认购权证和认沽权证

　　现在市场对于权证方案的预期大大提高，据说第二批试点中会有权证方案的试点办法。上周我们就权证的基础知识作了一些普及，近期我们还会就可能推出的一些权证方案作深入介绍。比较通行的权证方案不外三类：流通权证、认购权证和认沽权证。

　　流通权证是最容易理解也是最容易被被市场接收的方案。简单地说，非流通股为了流通，先向流通股东按比例提供权证。非流通股东想获得流通权，必须先从流通股动手中购买流通权证。流通股东通过卖出权证获得因流通盘扩大造成股价下跌的补偿。

　　认购权证顾名思义是提供给流通股东，在将来的某一天可以在一个比较低的行权价购买股票的凭证。这个方案类似于增发上市，股民获得增发配售，所不同的是总股本不扩大，不会摊薄收益。这个方案不用非流通股东掏钱，相反要流通股东买单，一旦推出这样的权证方案会是较大的利空。

　　认沽权证是指流通股东可以在一个比较高的行权价将股票卖给上市公司的凭证。这个方案的权证品种可能比较新颖，不过也不难理解：上市公司想全流通可以，必须承担由此造成的股价损失：如果股价上涨，那么大家都开心；一旦下跌，原来的流通股东可以通过权证获利或者把股票全部按行权价格卖给上市公司以避免亏损。